券商晨会精华：A股韧性凸显 静待靴子落地

财联社10月28日讯，昨日指数全天震荡走高，创业板指较强，两市个股跌多涨少，涨幅超9%以上个股仅30余只，市场整体情绪依旧低迷。板块上，大热的可转债处于分化状态，次新股午后有所回暖，但后排个股跟风效应不强，此外，军工、二胎、锂电池、医药、农业等板块盘中拉升，整体看，题材快速轮动，市场以修复为主，无明显主线，加之成交量难有有效放大，指数缺乏上攻动能。

隔夜美股收盘涨跌不一，金融、航空板块维持弱势， 道指收跌0.8%，标普500指数收跌0.3%；科技股引领纳指收涨0.64%。

今日券商晨会上，粤开证券表示，本周为三季报披露的最后时间节点，密集披露期需谨防业绩爆雷带来的风险。随着巨无霸IPO落地、在外围扰动因素逐渐消退以及三季报尘埃落定，风险偏好有望持续回升，带动市场开启三季度的翘尾行情。

中信建投认为，基于短期内经济从疫情中恢复情况，以及长期视角下“十五年翻一番”目标的实现，我们测算在整个十四五期间，我国GDP年均增长保持在4.7%左右的中等增速水平。

财信证券表示，短期建议关注三季报超预期投资机会；中期看好顺周期行业；长期可留意市场风格由成长切换至周期的可能性，通胀预期提升将成为重要催化因素。

粤开证券：机构投资者“保收益”氛围浓厚 市场整体风险偏好较低

当前市场呈现明显的板块轮动，缺乏主线引领，量能持续维持地量，仍是存量资金的博弈，虽频有爆款基金发行成功，但当前市场扰动因素较多，因此机构投资者“保收益”氛围浓厚，市场整体风险偏好较低。

国家统计局公布1-9月工业企业利润情况。1—9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额43665.0亿元，同比下降2.4%，降幅比1—8月份收窄2.0个百分点。三季度利润增长15.9%，增速比二季度加快11.1个百分点。总体来看，目前经济复苏势头延续，未来工业企业利润有望继续上行。

配置上，建议投资者近期重点关注“十四五”规划超预期带来的投资机会。此外在三季报时间窗口，寻找“确定性”中“超预期”的机会，关注化工、电气设备、医药生物、非银金融、电子、国防军工等板块的投资机会。

中信建投：重点关注5G基建、特高压、新能源充电桩等投资领域

当前，我国处于百年未有的大变局中，外部经济低迷和内部向高质量发展切换都对我国加强经济建设提出了更高要求。为此，我国将实施科技创新战略，构建内涵性增长和对外开放拉动的经济内外双循环格局。

如何保证高质量发展、绿色发展是我国面临的主要发展问题，结合我国前期印发的产业政策与重点讲话，十四五期间将重点布局农业生态安全、“新基建”、生态环保和国防军工方向。其中“新基建”作为统领高质量发展的动力源，需要重点关注其中的5G基建、特高压、新能源充电桩等投资领域；生态环保作为统领绿色发展的主纲，需要关注其中的清洁能源、水生态保护等投资领域

目前，我国推进粤港澳大湾区、京津冀一体化、长三角一体化以及成渝双城经济圈建设的力度愈发加重，区域经济政策接连落地。针对于不同区域定位，中信建投认为：对于主打科技发展的粤港澳大湾区而言，投资机遇诞生在先进制造、土地资源和数字货币领域；对于定位于发展动能的长三角区域，绿色金融、集成电路、生物医药、新材料是关注重点；对于京津冀区域，关注区域内的数字经济、教育、医疗和国企改革机会；对于成渝双城经济圈，关注其中的消费行业、电子信息科技以及基建投资。

财信证券：可转债市场游资未来还将回流A股 无需过度担忧

市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流出123.58亿，其中沪深300净流出7.62亿、创业板指净流入11.29亿。共有1362家公司获得净流入、2509家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为医药生物、有色金属、建筑材料，排名居后三名的行业为电气设备、化工、机械设备。

市场策略方面，核心指数小幅收涨，市场成交量依然不高。上证综指在连跌四个交易日后，终于在尾盘勉强收涨；深证成指今天也迎来了连续下跌后的第二个阳线，止跌企稳的态势初步形成。

受最近可转债市场火爆影响，A股流动资金转而流入可转债市场，一定程度上造成了成交量的不断下降。财信证券认为随着监管层对市场的逐步规范，可转债市场游资未来还将回流A股，无需过度担忧。同时，北上资金已经连续八个交易日流出，累计流出近200亿元，也一定程度上导致了市场成交量的萎缩。消息面上，蚂蚁金服在港股打新吸引了大量资金，也成为了近期市场关注的热点。有市场观点认为，蚂蚁金服上市有利于提升市场活跃度，但也不得不综合考虑如此庞然大物上市对本就流动性不高的市场的抽血效应。财信证券倾向于认为蚂蚁金服在A股上市后表现将一定程度决定市场Q4的走势。行业配置方面，经由最近一周的调整，市场大部分板块均进行了回调，短期建议关注三季报超预期投资机会；中期看好顺周期行业；长期可留意市场风格由成长切换至周期的可能性，通胀预期提升将成为重要催化因素。