欧市盘前：中国经济企稳向好，日元创近八个月新低，黄金获多因素支撑

周五（1月17日）亚洲时段，美元指数交投于97.3附近，英镑近期波动与英央行降息预期及脱欧进展有关。美元兑日元站稳110大关，日元创近八个月新低，近期宏观事件频频利好风险市场，中东局势降温，而贸易协定也正式签订，同时日内中国多项经济数据也整体利好。现货黄金探底回升，黄金仍受到多方面因素的支撑，主要在于全球央行货币政策有望延续宽松格局。日内油价窄幅震荡，尽管近期宏观事件提振了风险偏好情绪，但原油供需基本面依旧偏向利空。

本交易日主要关注美国房地产数据，而晚间2020年FOMC票委、费城联储主席哈克(Patrick Harker)就货币政策发表讲话。

亚洲时段行情回顾

亚盘时段，英镑兑美元窄幅波动，汇价现报1.3075，跌幅0.04%；英镑近期波动与英央行降息预期及脱欧进展有关，机构调查预计英国央行在1月30日降息的概率为35%，68名经济学家中有60名认为英国央行1月30日将维持利率在0.75%不变。而预计2020年英国经济增速为1.1%，2021年为1.5%。预计英国无序脱欧的几率为20%，此前调查为15%。 

亚盘时段，美元兑日元站稳110大关，美元兑日元现报110.2，涨幅0.04%；日元创近八个月新低，近期宏观事件频频利好风险市场，中东局势降温，而贸易协定也正式签订，同时日内中国多项经济数据也整体利好，这令投资者倾向于全球经济正在企稳，风险资产走高，而避险日元需求有限。

亚盘时段，现货黄金探底回升，金价现报1556.13美元/盎司，日内涨幅0.23%；金价日内有所走高，盘中跌破1550，但很快回升7美元，尽管贸易协定改善了市场情绪，但黄金仍受到多方面因素的支撑，主要在于全球央行货币政策有望延续宽松格局，因自2019年四季度开始的经济回暖有所降温，欧元区、英国经济数据表现有限，而美国经济数据也好坏不一。

亚盘时段，国际油价小幅下跌，美油现报58.48美元/桶，跌幅0.09%；布油现报64.58美元/桶，跌幅0.06%。日内油价窄幅震荡，尽管近期宏观事件提振了风险偏好情绪，但原油供需基本面依旧偏向利空，中东供应风险下降，同时多能源机构预计非OPEC产油国2020年产量将继续增加，而美国产油量仍在创纪录，尽管增长放缓，但鉴于全球需求并无明显好转，从近期美国成品油库存增长也可以看出这一点，预计短中期油价仍在60大关承压。

财经数据

重大财经事件

22:00  2020年FOMC票委、费城联储主席哈克(Patrick Harker)就货币政策发表讲话。

亚洲时段消息回顾

伊朗总统鲁哈尼：伊朗核能产业发展已没有限制。欧洲屈从美国，牺牲伊核协议。（央视新闻）； 

国家统计局：2019年，全国居民人均可支配收入30733元，比上年名义增长8.9%，扣除价格因素，实际增长5.8%；

① 2019年，全国居民人均可支配收入30733元，比上年名义增长8.9%，扣除价格因素，实际增长5.8%。其中，城镇居民人均可支配收入42359元，增长（以下如无特别说明，均为同比名义增长）7.9%，扣除价格因素，实际增长5.0%；农村居民人均可支配收入16021元，增长9.6%，扣除价格因素，实际增长6.2%

② 国家统计局：2019年，全国居民人均可支配收入中位数26523元，增长9.0%，中位数是平均数的86.3%。 

宁吉喆：中国依然是全球经济增长冠军； 

国家统计局局长宁吉喆17日在北京说，去年中国GDP比上年增长6.1%，明显高于全球经济增速，在世界主要经济体中名列前茅，在1万亿美元以上经济体中位居第一。2019年，美国经济增长2.3%左右，日本和欧元区增速略高于1%，印度增长略高于5%，所以中国依然是全球经济增长冠军。   

机构调查：预计英国央行在1月30日降息的概率为35%； 

机构调查：预计2020年英国经济增速为1.1%，2021年为1.5%。（此前预期分别为1.0%和1.5%）；预计英国无序脱欧的几率为20%，此前调查为15%；68名经济学家中有60名认为英国央行1月30日将维持利率在0.75%不变。 

日本的乐观预测仍认为2027财年有望实现基本平衡；

日本内阁办公室公布中期经济预期，日本的基本观点是，当前十年不会实现预算平衡，此前的基准观点并未排除2029财年实现基本平衡。 

12月份，原油产量1606万吨，同比下降1.9%，上月为增长0.9%；

国家统计局：日均产量51.8万吨，环比减少0.5万吨。2019年国内主要油田稳产增产态势良好，原油产量1.9亿吨，比上年增长0.8%，扭转了2016以来连续下滑的态势。 

国家统计局：对外贸易逆势增长，一般贸易占比继续提升；

全年货物进出口总额315446亿元，比上年增长3.4%。其中，出口172298亿元，增长5.0%；进口143148亿元，增长1.6%。进出口相抵，顺差为29150亿元。一般贸易进出口占进出口总额的比重为59.0%，比上年提高1.2个百分点。机电产品出口增长4.4%，占出口总额的58.4%。我国对欧盟、东盟进出口分别增长8.0%和14.1%；与“一带一路”沿线国家进出口增势良好，对“一带一路”沿线国家合计进出口增长10.8%，高出货物进出口总额增速7.4个百分点。全年规模以上工业企业实现出口交货值124216亿元，比上年增长1.3% 

重磅！我国人均GDP突破1万美元； 

国家统计局1月17日对外公布，经初步核算，2019年全年我国国内生产总值（GDP）为99.0865万亿元，稳居世界第二位；人均GDP首次站上1万美元的新台阶。中国人均GDP突破1万美元，相当于人均GDP超过1万美元的世界人口翻了一番。（人民日报）

韩国央行：将维持宽松的政策立场；

经济增速将与11月预期保持一致，将关注家庭债务，将评估是否需要调整宽松程度，留意海外货币政策和贸易局势，出口下行趋势可能放缓，韩国通胀率将逐渐达到1%，将关注海外货币政策和贸易磋商，受益于芯片行业反弹预期，股市出现复苏，预计消费将逐步好转，国内经济发展迟缓状况已经减轻。

机构观点

欧元区经济放缓或已触底，但短期内不太可能明显改善；

① 根据一项外媒调查，欧元区经济活动放缓的情况或许已经触底，调查显示尽管经济增长和通胀前景依然平淡，但衰退的机率已有所消退。欧洲央行之前积极放宽政策，包括9月时进一步下调原本就已为负值的存款利率，然后并恢复其资产购买计划。在众人对围绕美国的贸易分歧信心改善之际，外媒 1月13-16日查访的经济分析师比前几个月稍微乐观。但多数人对今明两年及2022年经济增长和通胀的预测没有多少改变。近80%回答了一道附加问题的分析师称，欧元区经济活动已经触底；

② 牛津经济研究院高级经济分析师Moritz Degler说，“经济增长已经触底，但我们也不认为很快就能有多大改善，将大致维持在当前的低水平。任何上升可能需要靠工业部门”，对超过100位分析师的调查预测，今年欧元区经济增速平均为1.0%。这将低于去年的1.2%，成为2013年衰退以来的最弱增速；

③ 欧元区主要经济体的增速也料将疲弱。预计最大经济体德国2020年平均增长0.7%，略高于2019年的0.6%增幅。德国2019年增速创下六年最低。欧元区通胀预计也不会有明显上升，本调查所预测的时间段为直至2021年年中。 

汇丰：英镑自英国大选以来表现欠佳，但上涨可期；

① 策略师Dominic Bunning等人称，自约翰逊在12月赢得选举以来，英镑没有像汇丰预期的那样上涨，但该行预计，更加正面的数据料在未来数月提振英镑走强。他们在研究报告中写道：“在外汇的相对世界中，英镑上涨所需要的只是某种相对而言的改善，无论是相对于其它经济体，相对于先前趋势，还是相对于预期”；

② 认为这些情况都将利好英镑，从而带来强劲上涨，“特别是考虑到过去几年英镑一直是颇受欢迎的做空对象，仍远低于长期公允价值范围”，承认他们原本预期12月大选带来的“政治确定性”会推动英镑“大幅上涨”，结果现实并非如此，“目前，数据和汇率势头似乎都严重偏向下行，但目前我们愿意与看跌氛围逆向而行。鉴于负面情绪占上风，若数据改善，即便是很小的改善，英镑都可能获得更大上涨潜力”，预测2020年英镑兑美元将涨至1.45美元，欧元兑英镑将跌至0.76英镑。 

美银美林：欧银潜在的鹰派妥协或助欧元兑美元在年底涨至1.15；

① 美银美林(BofA)周四(1月16日)发布研究报告指出，欧洲央行年内或出现鹰派妥协，这令欧元存在上行风险，预计欧元兑美元将在年底涨至1.15一线；

② 该行分析师表示，欧洲央行当前处于一种类似于自动巡航的模式，实施着较小的QE，但没有进一步降息的可能；最终欧洲央行将在年底前决定是否需要放松部分QE限制，从而能够保证明年的QE刺激效果得到延续；尽管小幅的技术调整可能会为我们赢得时间，但现在还远没有接近QE的结束，因此市场风险依然存在；

③ 与此同时，我们看到负利率政策引发的负面影响正在攀升，近期数名欧洲央行官员已经表达出了相似的担忧。我们的经济学家预期，更多的分层利率正是欧洲央行为了抵消这类影响所付出的努力；我们开始关注欧洲央行是否会追寻瑞典央行的做法，将负利率恢复至零利率水平，同时加强前瞻指引；预计欧洲央行的妥协决定，将在一定程度上提振欧元。 

纽约梅隆银行：市场对英国央行降息的计价过于激进；

纽约梅隆银行认为，市场定价英国央行将降息有些过于激进，仍未考虑在英国经济出现明显放缓前，英国央行将维持利率不变的可能；多项调查显示，继12月大选后，市场乐观情绪有所提高，这是市场谈论英国首相约翰逊当选将提振经济的基础，并审慎地维持耐心期待英国经济出现活力，截至周四(1月16日)市场认为英国央行1月降息的概率逾60%，周二(1月14日)为44%。

法国农业信贷：当前宜逢低买入欧元兑瑞郎；

法国农业信贷讨论了瑞郎的前景，建议不要在当前水平上继续追高瑞郎，瑞郎一直很受欢迎，部分原因是人们认为瑞士央行可能倾向于在货币政策上不那么温和，美国财政部决定将瑞士列入其货币观察名单，而最新消息表明，要求瑞士央行放弃负利率的政治压力正在上升，需要考虑的是，来自政界以及包括瑞士银行家协会在内的组织的批评在过去几年一直存在，对央行决策过程的影响接近于零，美国将瑞士列为汇率操纵国的风险也是如此；建议不要从现在开始追逐欧元兑瑞士法郎等交叉盘，从长期来看，目前的水平是极具吸引力的买入区域。

瑞银：新兴市场增长前景乐观，持风险偏好立场； 

瑞银全球财富管理美洲区副首席投资官Solita Marcelli表示，在美元计价的新兴债券市场，可比在美国固定收益市场的诸多领域进行更好的套利交易。亚洲将从第一阶段贸易协议中受益最大，新兴市场国家仍有放宽货币政策的空间，而发达国家将保持政策不变。预计发达市场与新兴市场之间的增长差异将从2.5%扩大至3.5%，这将对新兴市场尤其是新兴亚洲地区起到支撑作用，对股市持风险情绪；偏爱消费者板块，可提供持续收入的高分红和高品质公司，预计新兴市场股票收益总体走高，本地货币方面，看好印度、印尼等高收益国家。 

丹斯克银行：上调对欧元兑英镑的预期；

丹麦丹斯克银行上调对欧元兑英镑的预期，三个月、六个月及十二个月汇率预期依次为0.87、0.89和0.84，英国脱欧的不确定性仍然很高，如果欧盟27国和英国不能在过渡期后就未来关系达成协议，那么在2020年12月31日，英国脱欧仍有可能无法达成协议，基准预测仍然是英国宏观经济数据将进一步走软，但若英国信心强劲反弹，可能推高英镑，其他风险因素包括即将到来的英国脱欧谈判的积极进展，以及扩张性财政政策对经济增长的即时积极影响大于预期。 

美国银行：瑞郎料逆转近期涨势；

美国银行讨论了瑞郎前景，预计全球冒险情绪将升温，令瑞郎逆转近期涨势；瑞郎贸易加权指数逼近多年高点，引起了瑞士央行的注意，自去年8月以来，瑞士央行首次被迫入市干预，但力度不如以往，可能反映了一些国内和国际因素，但如果瑞士央行认为瑞郎不符合其历史标准，那么它不愿进行系统性干预的原因，可能是价格不敏感因素的存在，瑞士央行可能会特别关注瑞郎与黄金之间的相关性；仍怀疑瑞郎能否继续与更广泛的全球风险趋势脱钩，除非购买是对瑞士资产的战略配置的一部分，在某种程度上，这些资金流将会减弱，如果预期兑现，那么全球宏观经济的好转可能会给瑞郎带来压力。

丹麦丹斯克银行： 美元兑加元似乎被高估；

丹麦丹斯克银行认为，美元兑加元似乎被高估，未来12个月料下跌，全球经济前景改善且油价上涨提振加元，加拿大近期经济数据疲弱，提升加拿大央行年内降息的可能性， 1月22日加央行会议非常重要，但坚持认为2020年加拿大央行将降息两次，略高于市场预期；从基本面因素来看，仍认为美元兑加元被高估，公允价值估计为1.20，预计一个月、三个月、六个月和十二个月目标依次为1.32、1.32、1.29和1.27。

摩根士丹利：预计澳联储今年将降息两次，同时辅之以财政刺激措施；

① 总的来说，澳联储无需引进新的替代性政策措施，而澳洲联储主席洛威也乐于避免，因这种新的宽松政策可能会进一步削弱消费者信心；

② 随着澳大利亚国内山火仍未被扑灭，市场押注澳联储2月降息的几率正在上升。