金银T+D双双收跌，美元徘徊于100大关上方；但有两大因素依旧支撑黄金

金银T+D双双收跌，美元徘徊于100大关上方；但有两大因素依旧支撑黄金

周四（5月7日）黄金T+D收盘下跌0.46%至377.99元/克；白银T+D收盘下跌0.25%至3651元/千克。现货黄金整体走高10来美元至1690上方，但承压于千七大关，美元指数徘徊于100大关上方，市场风险偏好情绪整体回暖，但黄金仍受益于近期不佳的经济数据，此外央行宽松也支撑金价，市场并无太明显的趋势行情，仍处于震荡行情。黄金已经证明了无论是风险情绪还是避险情绪占上风时，其都能走高，不过眼下一方面是封城即将结束，另一方面则是经济数据仍然糟糕，多空胶着使得黄金方向不明。美国财政部将在债务再融资操作中卖出规模创纪录的960亿美元3年、10年和30年期国债，美国财政部预期将首次招标出售200亿美元的20年期国债。周三公布的“小非农”美国ADP数据表现不出所料地糟糕，而周五的4月非农数据仍然将是本周焦点。

上海黄金交易所2020年5月7日交易行情

① 黄金T+D收盘下跌0.46%至377.99元/克，成交量51.67吨，成交金额195亿5989万4640元，交收方向“多支付给空”，交收量5.248吨；② 迷你金T+D收盘下跌0.46%至378.14元/克，成交量10.6952吨，成交金额40亿4957万8894元，交收方向“多支付给空”，交收量66.620吨；③ 白银T+D收盘下跌0.25%至3651元/千克，成交量5981.424吨，成交金额218亿6118万4710元，交收方向“多支付给空”，交收量510.390吨。

现货黄金承压于1700大关

周四（5月7日）现货黄金整体走高10来美元至1690上方，但承压于千七大关，美元指数徘徊于100大关上方，市场风险偏好情绪整体回暖，但黄金仍受益于近期不佳的经济数据，此外央行宽松也支撑金价，市场并无太明显的趋势行情，仍处于震荡行情。黄金已经证明了无论是风险情绪还是避险情绪占上风时，其都能走高，不过眼下一方面是封城即将结束，另一方面则是经济数据仍然糟糕，多空胶着使得黄金方向不明。 美国财政部将在债务再融资操作中卖出规模创纪录的960亿美元3年、10年和30年期国债，美国财政部预期将首次招标出售200亿美元的20年期国债。周三公布的“小非农”美国ADP数据表现不出所料地糟糕，而周五的4月非农数据仍然将是本周焦点。圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)表示，本周的4月非农数据很可能将是美国历史上最差的一次。但也不算意外，因为大家都在用失业保险项目来应对疫情。对于周五即将公布的非农数据，市场预计失业率将大增至16%，就业人数减少2100万。如果此次失业率真的涨到16%，意味着比上个月的4.4%大增了11.6个百分点，将超过1949年时创下的1.3个百分点增幅。此外减少2100万就业人数也将超过此前记录即1945年的减少196万就业数据。目前黄金日线级别的三角形区间已经越走越窄，这意味着市场将面临方向选择的问题。同时时间跨度的因素意味着后续的行情将有一定的延续性。小时图而言，1700附近的压制预计将成为多空新一轮争夺的焦点。在结束震荡行情之前，过山车行情的可能性依然不小。全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少0.59吨，降幅0.05%，当前持仓量为1075.80吨，近一个月多月以来首次减少。

央行出售黄金的兴趣是有限的

近几年黄金市场的一大特征是多国央行持续增持黄金储备，不过受到全球经济因疫情而陷入衰退的影响，央行们是否会选择出售黄金成为市场关注的一个问题。渣打银行 (LON:STAN)(Standard Chartered)贵金属分析师Suki Cooper表示，央行增持黄金的速度下降了，并且虽然有一些国家央行会出售黄金，但预计将仍然会是净买家。一季度买入黄金的央行数量有所下降，只有6家央行买入了至少1吨黄金，去年这一数字是10家央行。此外，一季度时俄罗斯央行宣布自4月开始将暂停购买黄金，该国央行在一季度买入了28吨黄金，同比去年的55吨降幅明显。不过也有一些央行增持速度在加快，土耳其央行今年一季度买入102.6吨黄金，同比去年的40.5吨大幅增长。Cooper认为，尽管经济面临困境，但央行没太大必要出售黄金，毕竟这些黄金储备的美元价值其实总量并不够大，同时却可以当抵押品。对于后期金价走势，Cooper认为短期金价上行受阻，困于多空两方面的影响，一方面是对封城即将结束的积极预期，一方面则是大量刺激政策涌入市场。长期而言，无论是负利率、量化宽松、财政刺激还是高企的衰退风险，都是对黄金利好的。

机构观点:黄金将吸引大量流动性

法国外贸银行(Natixis)表示，市场要吸收各国央行注入的大量流动性，黄金市场会因此大涨，这还是在没有其它泡沫的情况下。在次贷危机后，债券价格的上涨吸收了当时被注入的流动性。但这一次不会是这样，因为长期利率不能再跌了。该行表示，很难想象股市会大涨，因为避险情绪带动的股市风险溢价并没有被长期利率走低而抵消。全球GDP大降，并且这种情况是可能持续下去的，大宗商品价格因此会走低。此外，该行指出，在避险情绪的影响下，很多人会选择去杠杆，房产价格因此会受到影响。唯一价格能走高的资产类别就是避险资产，比如黄金，在大量货币供应涌入的情况下，会受到提振。