军工板块进入估值修复期：中航沈飞后 又一龙头5连板

财联社7月14日讯，军工股今日再度拉升，截至发稿，中船防务 (SS:600685)、捷安高科、佳讯飞鸿 (SZ:300213)、泰和新材 (SZ:002254)、航发控制 (SZ:000738)、新研股份 (SZ:300159)6股涨停。

板块龙头中船防务 (HK:0317) (SS:600685)5连板，自7月1日至今，其股价已涨逾80%，H股股价已翻倍。早前军工板块另一龙头中航沈飞 (SS:600760)亦录得5连板走势。

2020年为十三五规划收官和十四五规划前期布局的关键时期，随着军改影响消除和五年规划后期新装备加速列装，军品采购速度和体量预计都将有所增加，军工行业有望保持较高景气度。

中信建投证券国防军工行业动态报告称，中证军工指数PE值处于历史低位，本周经历了一轮估值修复。截止到上周末，中证军工指数PE-TTM为51.78 倍，位于历史3%极低分位。经过本周估值修复后，中证军工指数PE-TTM 为62.23倍，处于历史的8.56%分位。

2020年预测净利润对应PE大部分处于较低水平，如中航沈飞、中船防务、航天彩虹等低于40倍，本周上涨处于补涨逻辑。其中，中航沈飞、中船防务一季度确认较多政府补贴、出售资产收益等非经常性损益，因此2020年预计净利润增幅预计较高。

中信建投证券观点认为，从基本面来看，受新机型放量，产能建设拐点等影响，预计军工板块ROE水平将持续提升，为板块来带有力支撑。一方面受十三五末集中释放业绩企业净利润水平提升影响，另一方面，军工企业为应对新机型量产增加的订单，提前布局产能，2019年很多企业产能已经布局完毕。

太平洋证券研报表示，军用领域北斗三号终端需求即将进入爆发期。目前军方北斗导航终端尚为北斗二号和北斗一号产品，军用北斗三代终端产品估计2020年下半年开始小批量供货，2021年进入大批量供货阶段。推测换装需求将于未来几年爆发，为相关标的带来需求的快速增长。

民用领域行业应用进入推广期，“北斗+5G”催生巨大需求。北斗卫星定位和导航技术目前广泛应用于测绘、渔业、公安、农业机械等多个行业领域，并向智能网联汽车、民航、海洋观测等领域拓展。

太平洋证券表示，上半年外资增持军工新材料、信息化等板块优质个股重大商业机遇。随着应用场景的增加，以及各细分领域产品和市场成熟度提升，我国卫星定位导航相关企业，将会充分受益。