欧市盘前：亚洲股市全线下跌，黄金触及一周半新低，市场期待欧银强力行动

周四（3月12日）亚洲时段，美元指数承压，随着公共卫生事件在全球不断蔓延恶化，美国总统特朗普表示，他将在未来30天内暂停从欧洲到美国的所有旅行；此外美国联邦基金利率期货亚盘时段跳升，暗示美联储3月进一步降息100个基点。同时，金融市场恐慌情绪加剧，风险资产纷纷承压，亚洲股市跌幅扩大，美布两油也纷纷大跌5%，避险日元受宠，日本央行的宽松行动也较为受限。现货黄金触及一周半新低，整体弱势交投，股市的流动性风险正令投资者卖出黄金，同时实物黄金需求也遭遇重创。

本交易日主要关注美国PPI及初请失业数据，此外更为重要的是欧洲央行将公布利率决议，预计将有一些强有力的宽松行动。

亚洲时段行情回顾

亚盘时段，美元兑日元下跌，汇价现报103.89，跌幅0.62%；日内亚洲股市纷纷下跌，美国总统特朗普表示，他将在未来30天内暂停从欧洲到美国的所有旅行。分析师认为更多的限制措施正在冲击全球经济，全球金融市场恐慌情绪加剧，这带给日元避险需求，同时日本央行能采取的行动较为有限，在其他主要央行纷纷降息的背景下，日元只能表现强势。

亚盘时段，欧元兑美元走高，汇价现报1.1294，涨幅0.21%；美元指数日内回落，美国联邦基金利率期货亚盘时段跳升，暗示美联储3月进一步降息100个基点，同时美国总统特朗普表示，他将在未来30天内暂停从欧洲到美国的所有旅行，而晚间将迎来欧银决议，预计欧洲央行将在今日晚间的会议上采取更为有力、具体的行动；除了降息之外，目前市场预期该行还将公布针对中小企业的过桥贷款的流动性措施，对于财政刺激的强调也料在预期之中。

亚盘时段，现货黄金触及一周半新低，金价现报1632.46美元/盎司，跌幅0.15%；随着公共卫生事件在全球不断蔓延恶化，美国总统特朗普表示，他将在未来30天内暂停从欧洲到美国的所有旅行；亚太股市全线下挫，当股市出现非理性暴跌之时，黄金市场也会跟随大跌，这种现象在2008年之时也出现过。此外美国联邦基金利率期货亚盘时段跳升，暗示美联储3月进一步降息100个基点，带给黄金有限支撑。 

亚盘时段，国际油价大跌，美油现报31.4美元/桶，跌幅4.79%；布油现报34.05美元/桶，跌幅4.95%。海外卫生风险继续上升，冲击全球风险资产，在美国总统特朗普表示为控制公共卫生事件蔓延，将暂停欧洲到美国的所有旅行30天后，本已疲软的燃料需求再遭一记重创，油价应声大跌；特朗普还呼吁国会立即通过薪资税减免政策，但几乎没有具体的应对措施来减轻公共卫生事件对全球这一最大经济体的打击。

重要财经数据

财经事件

英国政府将于周四格林威治时间13:15（北京时间21:15）召开紧急会议，讨论应对卫生风险扩散的措施。

20:45  欧洲央行公布利率决议。

21:30  欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)召开新闻发布会。

22:00  英国首相鲍里斯·约翰逊的办公室表示，他将于当地时间周四下午主持“Cobra”应急委员会，并可能宣布对冠状病毒的应对已进入“延缓”(Delay)阶段。

亚洲时段消息回顾

美国总统特朗普：呼吁国会立即减免薪资税；

美国总统特朗普：美国将在接下来30天内暂停所有前往欧洲的旅行，但是限制不包括英国，卫生风险检测的能力大幅提高，对于绝大多数美国人而言，卫生风险非常非常低，年长的美国人应当避免不必要的旅行，建议所有的疗养院均暂停所有不必要的拜访，将会采取紧急行动以提供援助，今日采取的明智的行动将会阻止卫生风险的传播，银行，金融机构资本充足强劲，这不是金融危机，指示财政部推迟一些税款缴纳，将额外提供2000亿美元的流动性，指示小型企业管理局向受影响的州提供贷款。 

日本第一季大型制造业者信心降至近九年低位；

①1-3月日本大型制造业者信心降至近九年低位，表明卫生风险对经济的影响扩大，此前经济已经难以维持复苏轨道。2月进行的政府调查显示，大型制造商预计未来一个季度形势依然紧张，加大了决策者出台更多措施应对疫情危机的压力。日本1-3月大型制造业景气判断指标(BSI)为负17.2，为2011年4-6月以来最低。此前三个月为负7.8；

② 这项指标由日本财务省和内阁府研究部门共同编制，预计4-6月将升至负5.5，仍徘徊在萎缩区域。政府官员在新闻发布会中说，卫生风险重创出口、以及前来日本的旅游观光。他还说，受访企业表示已受到卫生风险影响，有的受访者则称未来将受影响。日本决策官员仍难脱支撑经济的重担，因日元大涨，而且卫生风险恐慌令经济前景蒙上阴影；

③ 熟悉日本央行想法的消息人士周三对路透表示，预计日本央行下周将放宽货币政策，以减少卫生风险爆发和近期市场波动对企业信心的影响。政府本周宣布了第二套支出方案，总规模约为40亿美元，旨在缓和卫生风险冲击，重点放在支持中小型企业。第四季GDP降幅创下近六年以来最大，因消费税上调打击消费者和企业支出，衰退风险因而上升。 

无处可藏：股债双杀下跌幅比2008年时还要惨；

在投资者最需要的时候，股市一向忠实的对冲搭档“变心”了。就在道琼斯工业平均指数暴跌坠入熊市，标普500指数下跌4.9%也逼近熊市门槛之际，长期美债也遭受重创，30年期美国国债收益率从周一创下的略低于0.70%的历史低点一跃升至1.39%。若将贝莱德的长期美国国债交易所交易基金(ETF)以及标普500指数的跌幅相加，周三长期债券和美国股市的损失有8.6%，这是自2002年该ETF创立以来最大的每日跌幅总和。对于均衡投资组合，周三的市场表现比金融危机期间还要糟糕。 

欧盟拟推出数亿欧元贷款计划，援助受卫生风险冲击的企业； 

据路透援引了解情况的消息人士称，欧盟和大型银行正在研究一项数亿欧元的企业贷款计划，以帮助苦于应对卫生风险冲击的欧洲企业获得低成本贷款，该计划有望在几天内公布。该企业贷款计划将以欧洲投资银行(EIB)牵头推行，目前计划仍在讨论中，仍未得到最终敲定。 

穆迪首席经济学家詹迪：美国总统特朗普有关应对卫生风险的提议，远远未达到避免经济衰退所需的水平，充其量可能只是一纸空文企业可以从一些税收、资金纾困等提议中受益，但这些提议的影响力被旅行禁令带来的负面影响所掩盖；

卫生风险和油价暴跌压力下，美国企业套现忙；

① 面对卫生风险和油价暴跌的压力，美国企业正面临自2008年危机以来最严峻的考验。美国众多大型企业正在竭尽所能扩大信用额度，以防可能拿不到现金。在幕后，一些首席执行官及其财务总监本周纷纷向银行要求流动性。周三全天，一家又一家企业提取现有额度的消息不断传出；

② 首先是久负盛名的波音公司提取138亿美元的定期贷款，然后是旅游休闲帝国希尔顿全球控股和永利度假村努力提取总计超过25亿美元的信用额度。私募股权巨头Blackstone Group Inc.和凯雷集团建议控制下的部分企业考虑采取类似措施，以防可能出现的资金短缺；

② 争抢现金虽然不足以给多年来一直持有超额储备的银行体系带来压力，但却突显出当卫生风险波及全球从而导致供应链中断、消费者需求受到抑制时，一个几周前看起来还非常健康的经济体中投资者信心的快速恶化。目前，处在危机前沿的是借款人。但在银行内部，高管们表示，他们已在预测下一个开始提取资金的会是哪些行业。“如果其他行业的企业也开始动用信用额度，那会更可怕”。 

日本央行行长黑田东彦：日本央行通过向市场提供充足的流动性和适当购买资产来应对卫生风险；将提供流动性以稳定市场，将进行适当的资产购买，将密切关注情势发展并适度做出回应，日本央行正采取多项符合最近声明的措施。 

美国禁止在两周内去过欧洲申根国家的外国人入境；  

根据国土部声明，美国暂时禁止在最近14天里去过某些欧洲国家的大部分外国人入境。这些国家（申根区）包括：奥地利、比利时、捷克、丹麦、爱沙尼亚、芬兰、法国、德国、希腊、匈牙利、冰岛、意大利、拉脱维亚、列支敦士登、立陶宛、卢森堡、马耳他、荷兰、挪威、波兰、葡萄牙、斯洛伐克、斯洛文尼亚、西班牙、瑞典和瑞士，禁令不适用于合法永久居民以及美国公民的直系亲属

（注：申根区是指履行1985年在卢森堡申根镇签署的《申根协议》的26个欧洲国家所组成的区域。对于国际旅行者而言，这一区域非常像一个单独的国家，在该区域内的各个国家之间几乎不存在边境管制，可以自由出入） 

巴菲特说卫生风险和油价的“组合拳”还比不上2008年；

亿万富豪投资者沃伦·巴菲特说，最近打击市场的恐慌情绪没有2008年金融危机那样严重。巴菲特周二接受雅虎财经采访时说，卫生风险和本周石油市场的局势加在一起实际上就是“一记组合拳”。不过，2008年的恐慌要比周一的情况“可怕得多”。在卫生风险忧虑搅乱市场之际，执掌柏克夏的巴菲特试图安抚投资者。周一，美国股市遭遇金融危机以来最大单日跌幅。现年89岁的巴菲特在接受采访时说，当前的市场动荡仍然不及2008年，当时的恐慌蔓延到了货币市场基金和商业票据市场。巴菲特上个月接受CNBC采访时说，这种风险是“可怕的东西”。“我认为这不应该影响你的股票投资。但是，就人类而言，当出现一场大流行时，是可怕的东西”。 

英国可能宣布对病毒的应对进入“延缓”阶段；

① 英国首相鲍里斯·约翰逊的办公室表示，他将于周四下午主持“Cobra”应急委员会，并可能宣布对冠状病毒的应对已进入“延缓”(Delay)阶段；

② 此举将意味着英国不再能够遏制病毒在国内的传播；

③ “延缓”的目标是减缓传播，使感染高峰期出现在夏季月份；

④ 可选择的措施包括鼓励在家工作，限制聚会，和学校停课。

美国首都华盛顿宣布进入紧急状态；

① 美东时间3月11日下午，因为公共卫生事件不断加剧，美国首都华盛顿特区宣布进入紧急状态；

② 华盛顿特区卫生部门官员表示，该地区目前病例总数达到10例，且预计后续将出现更多确诊病例；

③ 华盛顿特区市长穆里尔·鲍泽表示，宣布进入紧急状态能够使首都地区利用更多资源来应对，当地卫生部门也已经建议推迟或取消1000人以上的非必要大规模公共活动；

④ 另据《华盛顿邮报》报道，弗吉尼亚大学、乔治城大学、霍华德大学、美国天主教大学等位于华盛顿及周边地区的高校也已经宣布，将开始暂停课堂教学，多数学校将转为网上授课 （人民日报） 

澳大利亚总理莫里森：财政刺激措施将提供177亿澳元的资金用以支撑经济；

整个刺激计划的价值相当于GDP的1.2%，本财年与接下来两个财年的经济一揽子刺激计划价值为229亿美元，每户家庭将收到750澳元的支持资金，刺激计划的实施时间不会超过2021年6月30日，将为旅游业提供价值10亿澳元的援助基金，刺激计划的重点是维持就业，在设计刺激措施时考虑到了避免出现“财政移交”的情况。

机构观点

财经网站Fxstreet：预计欧洲央行将在今日晚间的会议上采取更为有力、具体的行动；

①财经网站Fxstreet分析师Ross J Burland表示，预计欧洲央行将在今日晚间的会议上采取更为有力、具体的行动；

②除了降息之外，目前市场预期该行还将公布针对中小企业的过桥贷款的流动性措施，对于财政刺激的强调也料在预期之中；

标普：美国未能为市场恶性循环提供“断路器”；

① 标普驻新加坡的亚太区首席经济学家Shaun Roache称，推出了刺激计划的国家可能会看到本币兑美元汇率走强，从而可能会削弱刺激措施的有效性。“市场本希望特朗普为市场中的这个恶性循环提供断路器，但他没有”；

② 韩国、新加坡、马来西亚和澳大利亚的刺激措施基本都占本国GDP的1-1.5个百分点，但是尚不清楚美国的计划是否会同样，“如果一个国家将实施大规模财政刺激，但世界上最大的经济体却并非如此，那么可能发生的情况就是这个国家的货币兑美元升值了，从这个意义上讲，我们需要看到全球协调的应对行动，危险在于风险溢价在持续上升，如果美国不提供更多具体信息，经济下滑将比原先想像的严重得多”。 

欧洲央行3月料降息10点，并推出流动性措施；

荷兰合作银行预计，欧洲央行将在周四(3月12日)货币政策会议上推出更多有力及具体的措施，除降息之外，欧洲央行还有望推出流动性措施；意大利局势已经恶化得如此之快，以至于进一步调整了欧元区增长基准预期，将2020年欧元区增长预期由之前的增长0.2%降至萎缩0.1%，这完全是受意大利新冠肺炎疫情的影响；仍预期欧洲央行将降息10个基点，表明该央行愿意在其职权范围内做所有事情，如果欧洲央行降息20个基点，将会引起一定程度的恐慌，但如果完全避免降息，则会令市场感到意外。 

机构：与英国等国家相比，特朗普的措施太过轻巧；

Chris Weston，Pepperstone Group驻墨尔本研究主管称，“与英国等国家相比，特朗普的措施太过轻巧，我们需要特朗普成为将军，而市场需要看到两党的共鸣。他们希望国会几天内就能够通过措施并予以落实，而不是等到11月份的大选之后。在接下来的几个交易日，投资者会毫不犹豫地向美联储和政府表明他们的想法”。

加拿大丰业银行：若再无财政刺激，加拿大经济恐温和衰退；

①加拿大丰业银行的首席经济学家帕洛特(Jean-Francois Perrault)在3月11日的最新预测中称，除非联邦政府采取强有力的财政刺激措施，否则加拿大在2020年将出现温和的经济衰退；

②他还预计，加拿大央行将在6月之前将利率下调至0.25%，也就是从目前水平上降息100点；

③帕洛特表示：“如果加拿大央行和联邦政府推出我们预期的刺激计划，到2020年，加拿大的平均经济增长率预计能达到0.7%。如果没有刺激，加拿大可能会陷入衰退，2020年的经济增长率恐仅有0.3%”。 

高盛大砍标普500指数预估，称长达11年的美国牛市即将成为历史；  

① David Kostin刚做出一个大胆的预测：长达11年的美国股票牛市即将成为历史。这位高盛集团的美国股票首席策略师下调了他对标普500指数的年末预测，同时还一个月来第二次收窄了盈利目标。他说，未来两个季度业绩将至少每季下降12%，因油价暴跌和卫生风险的扩撒对企业造成伤害；

② 由于利润下滑且情绪恶化，Kostin现在预计标普指数到2020年中将跌至2450点。这比最近收盘低15%，较2月高位低28%。若预言成真将意味着美国股市进入熊市。“我们相信标普500指数的牛市将很快结束，” Kostin在给客户的研报中写道，“基本面的恶化是显而易见的”；

③ 此前瑞信集团的Jonathan Golub已对股市持愈发怀疑的态度，指企业利润面临不断增加的压力。他将2020年的每股收益预期从165美元下调至157美元。早在2月初，他曾预计企业的每股盈利在174美元。但高盛的策略师建议，投资者还不应该放弃股票。他说，随着病毒消极影响的减弱和利润的反弹，下半年情况将会好转。虽然他将标普500指数的年底目标降下调200点至3200点，Kostin仍然认为市场届时会比周二收盘高出11%。他写道：“今年晚些时候可能会诞生一个新的牛市”。  

荷兰银行预计黄金走低，料第二季度均价为每盎司1500美元；

① 荷兰银行称，包括黄金在内的贵金属价格可能还会面临进一步下跌。“我们非常谨慎”，贵金属策略师Georgette Boele周三在报告中写道。 “如最近几周所显示，针对黄金的避险行为远未达到稳定状态，而做多黄金仍是一个拥挤的交易”，她预计到本月底价格将达到每盎司1550美元，第二季度平均为1500美元；

② Boele说，“激进的全球量化宽松政策可能会限制黄金的下跌，”不过，较低的珠宝需求，尤其是在中国和印度，以及美元走强将对价格构成压力，预计第二季度其他贵金属的价格也低于当前水平，银价预测为15.90美元/盎司。 

道明银行：短期来看美元兑欧元和英镑都有整固的空间；

多伦多道明银行的外汇策略全球主管Mark McCormick表示，由于全球经济增长降级迫在眉睫，以及公共卫生恐慌和石油价格战等因素相互交织，美元对欧元、英镑和瑞士法郎等储备货币有整固的空间。McCormick在早间报告中表示：“尽管央行将寻求放松货币状况，但市场已经远远领先于它们”，短期估值有利于在欧元和英镑兑美元上涨之际卖出。他表示， 英镑看起来尤其高估，McCormick写道，瑞士法郎也似乎处于极端水平，而日元“看起来比大多数其他储备货币都要干净一些”，他建议对瑞郎兑日元趁上涨卖出。 

蒙特利尔银行：美国第二季度GDP恐萎缩2%；

①蒙特利尔银行的经济学家珍妮弗·李(Jennifer Lee)称，考虑到极端的市场波动，以及美国的公共卫生安全事件愈发严重，下调美国第二季度GDP增速预期。她现在预测该季度美国GDP萎缩2%。

②珍妮弗·李还指出，公共卫生安全事件正成为一个需求问题，所有消费者都感到忧心忡忡，有些甚至都取消了游轮；这种情况也影响了商业，商业投资将受到抑制。 

澳新银行：新西兰经济衰退现在看来“很有可能”；

① 澳新银行新西兰高级经济学家Liz Kendall发表评论称，新西兰经济衰退和更长期的经济滑坡现在看来很有可能；

② 虽然政府宣布的针对性措施有帮助，但鉴于所有经济部门都可能受到影响的事实，认为采取更广泛的经济措施宜早不宜晚；同样，货币政策需要积极行动，以减轻对家庭和企业的压力，并让市场安心；

③ 继续预计新西兰央行将在3月25日降息50个基点，5月份再降息25个基点；但是风险明显上升，将需要采取更大规模的政策应对措施，有可能使货币政策进入非常规领域”