黄金T+D一度跌逾4%，国内股市大涨逾3%！但仍有三大利多因素共振，金价重返千六大关

周一（3月2日）现货黄金开盘即走高，回到1600美元/盎司大关上方。但国内金银T+D纷纷大跌，黄金T+D一度跌逾4%，白银T+D则创2019年8月7日以来的近七个月新低至3986元/千克，工业属性更强的白银表现相对弱势。日内全球股市纷纷反弹，国内股市更是大涨逾3%，投资者对卫生事件的担忧情绪有所降温，促使投资者纷纷转向风险资产，但全球央行集体宽松的预期升温，尤其是美联储降息的预期也大增，这令黄金重返1600上方。本周市场将迎来不少需要关注的风险事件。本周二是美国大选的一个关键节点，如果桑德斯从美国民主党脱颖而出，对市场而言将带来非常大的影响。此外，本周五还有美国2月非农数据。

上海黄金交易所2020年3月2日交易行情

① 黄金T+D收盘下跌2.83%至359元/克，成交量189.052吨，成交金额680亿4020万9920元，交收方向“多支付给空”，交收量8.298吨；

② 迷你金T+D收盘下跌2.88%至358.95元/克，成交量34.2982吨，成交金额123亿4373万8050元，交收方向“空支付给多”，交收量109.626吨；

③ 白银T+D收盘下跌3.72%至4068元/千克，成交量24305.622吨，成交金额989亿1530万6450元，交收方向“多支付给空”，交收量238.770吨

现货黄金重返1600上方

本周一黄金开盘即走高，回到1600美元/盎司大关上方。但国内金银T+D纷纷大跌，黄金T+D一度跌逾4%，白银T+D则创2019年8月7日以来的近七个月新低至3986元/千克，工业属性更强的白银表现相对弱势。日内亚欧股市纷纷反弹，国内股市更是大涨逾3%，投资者对卫生事件的担忧情绪有所降温，促使投资者纷纷转向风险资产。

但全球央行集体宽松的预期升温，尤其是美联储降息的预期也大增，美元指数创四周新低，美债收益率跌跌不休，这令黄金重返1600关口。

上周黄金市场临近周末出现大幅暴跌，一度跌至1570下方，市场对全球疫情的担忧使得投资者大举抛售黄金以支付保证金。

道明证券(TD Securities)策略师Ryan McKay表示，当市场出现这种波动的时候，黄金往往会被抛售，以获取流动性来支付保证金。

加拿大皇家银行资本管理(RBC Wealth Management)总经理George Gero表示，很多投资者都涌向现金。

道明证券的McKay表示，黄金看多持仓过多，因此没人再进场追多。一方面那些在1680上方做多的人可能会止损离场，一方面不少获利的投资者会获利了结。

McKay指出，全球疫情的发展可能促使各国央行变得更激进，会有更大幅的降息，而黄金仍然是长期对冲低利率的好选择。

本周市场将迎来不少需要关注的风险事件。本周二是美国大选的一个关键节点，如果桑德斯从美国民主党脱颖而出，对市场而言将带来非常大的影响。此外，本周五还有美国2月非农数据。 

避险情绪未必会推高金价

黄金市场近期出现了大幅波动，在上周的大涨又大跌后，目前在1610美元/盎司附近波动。

荷兰银行(ABN Amro)贵金属策略师Georgette Boele表示，避险情绪未必会推高金价。

近期全球市场涌入避险情绪，全球股市大幅承压，黄金和美元也受到影响。

Boele指出，黄金和美元近期的正相关关系是非常罕见的，在股市上涨或者美元上涨的时候，黄金通常会走低，反之亦然。

但这种情况在2019年就出现了变化。去年美联储三次降息，欧洲和日本等地区都进入了负利率状态中。十年期美债收益率不断创纪录的新低，带给黄金和现金一定的吸引力。

Boele表示，过去差不多6个的时间里，黄金市场有大量多头持仓，因此随着市场情绪恶化，不少投资者选择了抛售黄金。

一旦市场担忧情绪继续，那么投资者们会选择现金或者流动性更好的资产，因此会清出黄金持仓。

机构观点：黄金多头的积极预期并没有改变

丰业银行(Scotiabank)大宗商品策略师Nicky Shiels认为，2020年黄金市场的唯一问题就是“能涨多高？”

该行上调了今年的金价预期，预计将能涨到1750美元/盎司，全年均价1625美元/盎司，较此前的预期上调了约1.5%。中长期而言，金价上涨到1900美元/盎司也并非不可能。

市场对全球疫情的发展担忧升温，股市承压大跌，黄金也因此受到拖累。

不过普通投资者手里持有的黄金仍然是比较少的，在2011年金价触顶的时候，投资者们持有的黄金是目前水平的三倍。

在目前这种担忧情绪之下，黄金获得的溢价只有差不多60美元，而历史上这种影响因素能带来的溢价可能高达200美元。

黄金还未完全计入避险因素。事实上，美元之外不少货币计的金价都创下新高，美元计金价走上相同道理也是合理的。

面对着美国债务的持续增长，黄金是可靠的对冲品。大量的赤字会威胁到法币的地位。

该行对白银也同样看涨，但看涨预期没黄金这么高，预计今年白银均价19美元/盎司。