加银决议来袭！料维稳不变，或效仿美联储评估通胀目标框架；美元兑加元上看1.32

加银决议来袭！料维稳不变，或效仿美联储评估通胀目标框架；美元兑加元上看1.32

北京时间周三（9月9日）22:00，加拿大央行将公布利率决议。调查显示，该央行本周料维持利率不变，可能追随美联储的政策路径，评估当前的通胀目标框架，保护经济免受新冠疫情的影响。参与调查的30多位分析师预计，加拿大央行将在9月9日召开的下次会议上维持利率在0.25%不变，直至2022年末。但19位分析师中的13位称，预计加拿大央行将在2021年前评估通胀框架，大部分分析师认为央行将像美联储一样采用平均通胀目标。道明证券首席分析师Beata Caranci称，如果央行不像美联储那样提高灵活性，相对偏紧的政策立场不利于维持通胀和经济稳定。分析师预计，今明两年加拿大平均通胀率分别为0.7%和1.6%。他们预计核心通胀率在预测期内将一直低于2%。加拿 大央行在做出利率决策时密切关注核心通胀率。但加拿大丰业银行的资本市场经济部门主管Derek Holt认为，加拿大央行的做法——就像通胀预期指标中反映出来的那样——更接近于将2%作为通胀率的上限，即使通胀率在很长时间内低于该水平，可能央行将更加强调将2%作为1—3%对称区间的平均目标水平。少数分析师称，央行应当会维持当前货币政策，并缓慢退出量化宽松计划。

低利率令货币政策受局限

8月26日，加拿大央行高级副行长威尔金斯(Carolyn Wilkins)认为，新冠肺炎疫情给央行带来的挑战，是在基准利率低迷下，货币政策是有限制，推动经济增长的动力将来自财政措施。利率低迷也会鼓励民众作出过高风险的投资，央行因此必须及早准备，应对金融体系的波动风险，应对方式相信包括调整通胀政策、设定名义国内生产总值目标、提升包括就业率在内的双重目标等。央行将就有关应对措施作出评估，在疫情冲击下，2%通胀目标已经变得难以实现。

加拿大经济第二季度暴跌，但7月份开始录得增长

据报道，加拿大经济在第二季度以创纪录的速度萎缩，加政府统计机构在一份声明中说，在截至6月30日的三个月里，经济按年率计算萎缩了38.7%。报道称，在全国范围内包括消费者支出、商业投资、贸易和旅游等实行全面封闭的背景下，加拿大GDP第一季度出现8.2%的萎缩。7月份的初步数据预测实际GDP将增长3%，这表明最糟糕的时期已经过去。

加拿大经济增长动能疲弱料持续至明年

加拿大皇家银行资本市场指出，此前公布数据显示加拿大6月季调后GDP月率上涨6.5%，预期上涨5.6%，二季度经济萎缩主要集中在4月、5月GDP录得4.8%，6月录得6.5%，即使经济反弹似乎比预期的要强劲，经济复苏也不会加速。可以肯定的是，虽然加拿大复苏要比预期强劲，但今年上半年经济回暖也不会很快出现，就业市场仍然异常疲软，要使工人重新找到工作还需要时间，石油和天然气行业活动仍然非常萧条，除非加拿大能够获得有效的新冠病毒疫苗，否则新冠疫情再次爆发仍将构成风险，预计到明年经济增长动能疲弱，但可能不会弱于此前预期的疲弱程度。

美元兑加元重要阻力位位于1.3130

上周五（9月4日）纽约时段，在美国劳工部公布8月非农就业报告的同时，加拿大也公布了8月的就业数据。数据显示，加拿大8月就业人口略微不及预期。其中，虽然加拿大兼职就业人口不及前值，但全职就业人都大幅超前值。道明证券表示，加拿大8月就业人数增幅降至24.58万，大致符合市场期值25万，使得3月及4月流失的300万就业岗位恢复了190万，就业分项数据积极，全职职位人口增加20.58万，失业率推升至10.2%，而劳动力参与率则小幅上升至64.6%。该数据表明，继一季度就业出现历史性收缩后，经济复苏仍处于正轨，但不会对财政或货币政策产生更广泛的影响，本周加拿大央行将提出就业增长强劲，但由于就业数据维持疲弱，因此并不重要，预计美元兑加元重要阻力位位于1.320，处在3月高点以来日下降趋势阻力附近，若突破点位，后市将上测1.3240/50。截止当前，美元兑加元现报1.3108，涨幅0.08%。