德银：黎明或许就在眼前，维持美国联合航空“买入”评级

智通财经APP注意到，美国联合航空公司 (NASDAQ:UAL)上周公布了第三季度财报，结果相当惨淡，但这并不令投资者意外。

财报显示美国联合航空Q3营收为24.9亿美元，同比下降78.1%，比市场预期少了5000万美元。非公认会计准则下每股亏损8.16美元，亏损超出华尔街0.61美元。

从有利的一面看，由于大幅削减成本，该公司成功实现了第三季度每日2500万美元的现金消耗目标，较6月当季每日4000万美元的日消耗量减少了38%。

展望未来，管理层表示需求正在稳步改善，预计四季度需求将环比增长10个百分点。不过，正如预期的那样，需求仍然远低于去年，美联航计划将今年第四季度的运力降低55%。该公司目前预计第四季度收入将同比下降67%。

美国联合航空截止至第三季度末的流动资金为194亿美元(不包括联合航空希望通过CARES Act贷款计划获得的23亿美元)。该数字高于该公司在季末将流动性提升至180亿美元的最初目标，也高于7月20日公布第二季业绩时的152亿美元。

德银分析师Michael Linenberg认为，“现金消耗和流动性指标继续显示出改善的迹象。”尽管这位分析师认为，该公司“开始看到漫长隧道尽头的曙光”，但目前的宏观状况让预测美联航的复苏轨迹变得困难。

该分析师将美国联合航空全年的每股亏损预期从25美元上调到26美元，原因是三季度的亏损比其的预期高出11%，并反映了该公司四季度利息支出的上升。德银还预期美联航四季度的平均每日现金消耗为1800万美元，较三季度有所降低。

尽管公布的业绩不佳，但该分析师仍然重申了对该股的“买入”评级，目标价为54美元。